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豆粕在短期内上涨

时间:2019-01-28 10:16:55 来源:服务新闻网 作者:匿名
  

湖北农业信息网新闻:

4月和5月初,国内油料厂开工率低,总体价格低于47%,豆粕库存不高。对于一些饲料需求较好的地区,即使是供应紧张的问题,油厂也愿意显而易见。这是5月支持豆粕价格的原因之一。

5月底,随着压榨利润的恢复和大豆到货量的增加,油厂开始提高开工率,5月最后一周的开工率攀升至53%以上。据了解,由于前期的严重亏损和近期的盈利能力,许多油厂已全面投入运营。油厂开工率的上升意味着豆粕产量和库存的反弹。

回顾5月份的交易,豆粕平均成交量为9万吨,低于4月份的105,000吨。可以看出,购买豆粕市场并非盲目追逐,而高价格抑制了公司的积极性。因此,我们认为,如果豆粕价格居高不下,从油厂开工率上升和市场成交量萎缩的角度来看,豆粕供应将不可避免地存在。

恢复库存需要时间

库存和供应的下降将不可避免地引发生猪价格的反弹。 5月份,全国生猪价格大幅上涨,育种利润迅速增加。 5月底,全国自养猪的利润为-19.5元/头,比4月底高出近300元/头;外包仔猪的利润为22元/头,上涨230元/头。

生猪价格能否继续上涨是一个问题。如果不确定生猪的价格会稳定和反弹,那么补充酒吧的意愿是不确定的。即使价格上涨,也需要一段时间才能对股票采取行动。现在该栏目正在增加,豆粕需求的真正高峰将在8月和9月之前出现。更重要的是,仔猪对豆粕的需求量并不大。

饲料公司是冒险者

育种终端尚未稳定,饲料公司将承担目前的高价豆粕。我们认为有三个原因。首先,饲料公司自己的利润。尽管原材料价格上涨,但需求方表现一般,饲料企业的利润下降。但是,与上下游环节相比,该行业的利润仍然可观,这足以刺激饲料企业的购买意愿。事实上,我们看到尽管早期豆粕的营业额良好,但饲料产量没有增加。稍后再关注这种情况。二,油厂基础合同指导。去年,基础合同的销售进入了农产品市场(000061,股票)。当时,许多饲料企业在来年购买了豆粕合约。根据我们的理解,基础合同约占1/3。石油工厂出售基础合同的方式与大豆在国际市场上销售的方式相同。油厂上游后,锁定压榨利润后,基础合同出售给下游饲料企业,风险转移到饲料企业。一旦价格继续上涨,但是,如果饲料企业没有及时支付价格,可能会出现仓单问题。目前,一些饲料企业由于前期没有定价,而且目前的基础低于合同基础,这已经被基础合同所困。第三,国内农产品市场仍以心理“买不买”为主导。很少有石油工厂可以实现均衡的价格,很少有饲料公司可以做到这一点。一旦公司在后期市场看涨,它将增加库存,个人主观意识强烈。运营后的建议

从油厂领先豆粕定价结构来看,豆粕1409合约回购空间相对有限,高位盘整的可能性相对较高。 6月底,国内油厂价格将结束,CBOT大豆将不可避免地下跌,借此机会消化南美大豆上市的压力。届时,豆粕价格将下跌。从豆粕1409合约资金来看,3850元/吨一线资金调整,较低的3650-3680元/吨是最近的成本带,投资者可参考上述价格进行短线交易。

另一方面,长期的11月和1月合约尽管目前对高收益率的预期存在压力,但在开盘时已考虑到这一因素,且定价较低,距离种植成本不远。换句话说,即使这两份合约在六月份面临压力,这个空间也是有限的。此外,美国农业部在5月供需报告中将大豆单产设定在每英亩45.2蒲式耳的高位,这是历史上罕见的预测。在后期,如果天气异常,美国农业部将通过降低产量和产量来推高CBOT价格,并推出一轮天气,可能是7月和8月。对应国内1501合约,有较好的波段操作机会,3380元/吨线是一个相对安全的买点。

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